تفاوت بین Market Execution و Instant Execution یا اجرای آنی و اجرای بازار به روش و شیوه‌ی اجرای معاملات در بازار فارکس و بازارهای مالی مربوط می‌شود. در هر یک از دو روش اجرای آنی و اجرای بازار رویکرد متفاوتی برای اجرای سفارش‌های خرید یا فروش اتخاذ می‌شود. اما این رویکردهای متفاوت شامل چه مواردی هستند و چگونه عمل می‌کنند؟
شیوه انجام معاملات در اجرای بازار
در روش اجرای بازار، سفارش خرید یا فروش به قیمت همان لحظه‌ی بازار اجرا می‌شود. در اجرای بازار، تعیین «قیمت دقیق اجرای سفارش» به دلیل نوسانات لحظه‌ای بازار ممکن نیست و احتمال دارد قیمت اجرا متفاوت از آن چیزی باشد که مشتری در نظر دارد.
اجرای بازار معمولا توسط بروکرهایی اجرا می‌شود که مشتری را مستقیما به بازارهای مالی متصل می‌کنند و خود فاقد نقش واسطه گری بین مشتری و بازار هستند. این روش به دلیل سرعت بسیار بالای آن اغلب برای بازارهای نوسانی و سریع مناسب است و مشتریانی به سراغش می‌روند که سرعت اجرای سفارش‌ها برایشان در اولویت قرار دارد.
شیوه انجام معاملات در اجرای آنی
در این نوع اجرا، معامله دقیقاً به قیمتی که مشتری تعیین کرده است یا در قیمتی بسیار نزدیک به آن اجرا می‌شود. در این روش اگر قیمت مورد نظر مشتری در دسترس نباشد، ممکن است سفارش پذیرفته نشود و مشتری پیغام «requote» دریافت کند.
این پیغام به معنای پیشنهاد قیمت جدید است. اجرای فوری بیشتر توسط بروکرهای Market Maker استفاده می‌شود که خودشان قیمت‌گذاری می‌کنند و معامله را با قیمت پیشنهادی مشتری تنظیم می‌کنند. اجرای فوری برای معامله‌گرانی مناسب است که می‌خواهند معاملات‌شان دقیقاً با قیمت تعیین‌شده اجرا شود و تحمل تغییرات قیمت را ندارند.
بین اجرای آنی و اجرای بازار کدام بهتر است؟
گفتن اینکه بین اجرای آنی و اجرای بازار کدامیک بهتر است، بدون اطلاع از استراتژی معاملاتی هر مشتری ممکن نیست؛ بنابراین اگر سرعت و دسترسی به قیمت‌های واقعی بازار برای مشتری مهم باشد Market Execution گزینه بهتری است. اما در صورتی که دقت در قیمت‌گذاری برای مشتری در اولویت باشد، Instant Execution مناسب‌تر خواهد بود.
مطالعه این مطلب پیشنهاد می‌شود: کدام سبک تحلیل تکنیکال برای شما مناسب‌تر است؟
تعریف Instant Execution یا اجرای آنی سفارش در بروکر فارکس
Instant Execution یا اجرای آنی سفارش در بازار فارکس، روشی است که در آن معامله‌گر می‌تواند سفارش خرید یا فروشی را با یک قیمت مشخص وارد کند و بروکر موظف است سفارش را دقیقاً با همان قیمت و یا در قیمتی نزدیک به آن اجرا کند. در تصویر زیر می‌توانید نحوه انجام سفارش اجرای آنی در متاتریدر 5 را در باکس Order مشاهده کنید.
در اجرای آنی اگر بازار نتواند سفارش را در قیمت تعیین‌شده اجرا کند، بروکر به به معامله‌گر پیغام «requote» را ارسال می‌کند که به معنای ارائه‌ی یک قیمت جدید برای اجرای سفارش است.
ویژگی‌های Instant Execution را می‌توان اینگونه دسته‌بندی کرد:
- در اجرای آنی بروکر تلاش می‌کند معامله را دقیقاً با قیمتی که معامله‌گر مشخص کرده است، اجرا کند.
- در اجرای آنی اگر قیمت در بازار تغییر کرده باشد و بروکر نتواند معامله را با قیمت مد نظر مشتری اجرا کند، پیام «requote» برای مشتری ارسال می‌شود.
- اجرای آنی برای بازارهایی که نوسانات کمتری دارند مناسب است. در بازارهای پر نوسان که فاصله قیمت‌ها زیاد است و قیمت دائما تغییر می‌کند، ممکن است تعداد پیام‌های requote افزایش یابد.
تعریف Market Execution یا اجرای بازار در بروکر فارکس
Market Execution یا اجرای بازار در بروکر فارکس، روشی است که در آن سفارش‌های خرید یا فروش مشتری دقیقا به قیمتی که در لحظه اجرای سفارش در بازار موجود است، انجام می‌شود.
برخلاف روش اجرای آنی، در روش اجرای بازار معامله‌گر نمی‌تواند قیمت دقیق اجرای سفارش را قبل از انجام معامله بداند یا به بروکر پیشنهاد کند. بنابراین در اجرای بازار همه چیز به دریای نوسانات بازار بستگی دارد و ممکن است معامله با قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از آنچه مشتری انتظار داشته است، اجرا شود.
ویژگی‌های Market Execution را می‌توان اینگونه دسته‌بندی کرد:
- در اجرای بازار سفارش‌ها دقیقاً با قیمتی که در لحظه در بازار موجود است اجرا می‌شوند بنابراین خبری از دریافت پیغام requote نیست.
- روش اجرای بازار به دلیل عدم نیاز به تأیید قیمت توسط معامله‌گر و عدم دخالت بروکر، سرعت بالایی دارد و برای بازارهای نوسانی بسیار مناسب است.
- اجرای بازار برای معامله‌گرانی مناسب است که به سرعت و دسترسی مستقیم و بدون واسطه به بازار اهمیت می‌دهند.
- اجرای بازار برای بازارهایی مانند فارکس و بازار کالاها که نوسان بسیاری دارند مناسب است.
تفاوت اجرای آنی با اجرای بازار در بروکر فارکس چیست؟
همانطور که در تعریف این دو روش اجرای بازار اشاره کردیم، تفاوت بین اجرای آنی و اجرای بازار در نحوه اجرای سفارش‌ها و تعامل با قیمت‌ها در بازار فارکس است. در ادامه 7 تفاوت این دو نوع اجرا بررسی شده‌‌اند.
تفاوت اول اجرای آنی و اجرای بازار؛ قیمت اجرای سفارش‌ها
- در اجرای آنی سفارش مشتری دقیقاً با قیمتی که توسط خود او تعیین شده (یا قیمتی نزدیک به آن قیمت) اجرا می‌شود.
- این درحالی است که در اجرای بازار، «قیمت لحظه‌ای» بازار اجرا می‌شود، اما قیمت دقیق در لحظه سفارش مشخص نیست.
تفاوت دوم اجرای آنی و اجرای بازار؛ سرعت اجرای سفارش‌ها
- در اجرای آنی، اجرای سفارش ممکن است با سرعت کندتری انجام شود. زیرا اگر قیمت تغییر کند، نیاز است مشتری پس از دریافت پیغام ریکوت، مجددا قیمت سفارش را تایید کند. در نتیجه، ممکن است در اجرای سفارش تاخیر به وجود آید.
- این درحالی است که اجرای بازار معمولاً سریع‌تر است زیرا سفارش بلافاصله با بهترین قیمت موجود در بازار اجرا می‌شود و نیاز به تایید دوباره قیمت توسط مشتری نیست.
تفاوت سوم اجرای آنی و اجرای بازار؛ احتمال Requote
- در اجرای آنی اگر قیمت بازار تغییر کند و با پیشنهاد قیمت مشتری همخوان نباشد، ممکن است پیغام requote برای مشتری ارسال شود.
- اما در اجرای بازار requote وجود ندارد و سفارش بدون توجه به تغییرات قیمت با بهترین قیمت موجود اجرا می‌شود.
تفاوت چهارم اجرای آنی و اجرای بازار؛ نوع بروکر
- اجرای آنی (Instant Execution) بیشتر توسط بروکرهای Market Maker استفاده می‌شود. این بروکرها نقش واسطه‌ای دارند و خودشان قیمت‌ها را تعیین می‌کنند.
- اما اجرای بازار (Market Execution) بیشتر توسط بروکرهای ECN و STP ارائه می‌شود که دسترسی مستقیمی به بازارهای مختلف دارند، قیمت‌ها را مستقیما از تأمین‌کنندگان نقدینگی بازار دریافت می‌کنند و در یک کلام مشتری را مستقیما به بازار وصل می‌کنند.
تفاوت پنجم اجرای آنی و اجرای بازار؛ مخاطبان و طرفداران
- اجرای آنی (Instant Execution) برای معامله‌گرانی مناسب است که خواهان کنترل دقیق بر قیمت هستند و تمایلی به پذیرش تغییرات ناگهانی قیمت ندارند.
- اما اجرای بازار (Market Execution) برای معامله‌گرانی مناسب است که نیاز به سرعت و دسترسی سریعی به فرصت‌های معاملاتی دارند.
تفاوت ششم اجرای آنی و اجرای بازار؛ اسلیپیج (Slippage)
- در اجرای آنی، احتمال وقوع اسلیپیج کمتر است زیرا سفارش فقط با قیمت تعیین‌شده توسط مشتری اجرا می‌شود. بنابراین حتی اگر قیمت تغییر کند، معامله اجرا نخواهد شد و ابتدا به مشتری پیغام ریکوت ارسال می‌شود. بر همین اساس مشتری می‌تواند پیغام ریکوت را تایید یا رد کند.
- در اجرای بازار، احتمال وقوع اسلیپیج بیشتر است. زیرا معامله با بهترین قیمت موجود در بازار انجام می‌شود و اگر قیمت لحظه‌ای بازار تغییر کند، ممکن است معامله با قیمت بالاتر یا پایین‌تر از قیمت مشاهده‌شده اجرا شود.
تفاوت هفتم اجرای آنی و اجرای بازار؛ ریسک
- در اجرای آنی ریسک قیمت کمتر است. دلیل ریسک کمتر در اجرای آنی این است که معامله تنها در قیمت تعیین‌شده توسط مشتری انجام می‌شود و اگر قیمت مطابق پیشبینی مشتری نباشد، امکان لغو آن وجود دارد.
- در اجرای بازار ریسک قیمت بیشتر است زیرا ممکن است معامله با قیمتی متفاوت از آنچه مشتری انتظار داشته، انجام شود.
در جدول زیر می‌توانید تفاوت این دو نوع اجرای سفارش را به طور خلاصه مشاهده کنید.
| عملکرد | اجرای آنی
(Instant Execution) |
اجرای بازار
(Market Execution) |
| قیمت اجرای معامله | بر اساس قیمت مدنظر مشتری | بر اساس قیمت لحظه‌ای بازار |
| ارسال اخطار Re-quote | دارد | ندارد |
| اجرای سفارش | با واسطه بروکر | بدون واسطه بروکر |
| اسلیپیج | کمتر احتمال دارد | بیشتر احتمال دارد |
| ریسک | کمتر است | بیشتر است |
اجرای آنی و اجرای بازار؛ کدامیک بهتر است؟
همانطور که در ابتدای مقاله هم اشاره کردیم، اینکه اجرای آنی (Instant Execution) بهتر است یا اجرای بازار (Market Execution)، بستگی به نیازها و استراتژی معاملاتی هر مشتری دارد. بنابراین می‌توان گفت:
- زمانی اجرای آنی (Instant Execution) بهتر است که اولا مشتری در بازارهای کم‌نوسان فعالیت کند و دوما تمایل داشته باشد بر روند اجرای قیمت نظارت کند.
- زمانی اجرای بازار (Market Execution) بهتر است که مشتری در بازارهای نوسانی فعالیت کند و بخواهد سفارش‌ها را در اولین قیمت در دسترس اجرایی کند. بنابراین اجرای بازار برای معامله‌گران ریسک‌گریز مناسب نیست.
سخن پایانی
انتخاب بین اجرای آنی و اجرای بازار به سبک معاملاتی، تحمل ریسک و بازاری که در آن معامله می‌کنید بستگی دارد. اگر شما معامله‌گری هستید که به دنبال سرعت بالا و دسترسی سریع به معاملات در بازارهای نوسانی هستید، Market Execution انتخاب بهتری است. اما اگر خواهان کنترل دقیقی بر روی قیمت‌های ورود و خروج خود هستید و مایلید فقط با قیمت‌های دقیق معامله کنید، Instant Execution برای شما مناسب‌تر خواهد بود.
بنابراین برای انتخاب بین اجرای آنی و اجرای بازار باید ابتدا استراتژی معاملاتی خود را بررسی کنید، میزان ریسک‌پذیری و ریسک‌گریزی خود را به خوبی ارزیابی کنید تا بتوانید به خوبی میان اجرای آنی و اجرای بازار یک مورد را انتخاب کنید.